Thursday, July 7, 2022
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Consultorio Bursátil – Abril 2022 (Value Investing FM)


Consultorio bursátil de abril de 2022 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes.

En esta ocasión, tratamos temas como el Gran Evento de Value Investing FM 2022, la nacionalización de minas en Chile, qué hacemos en momentos de volatilidad del mercado, la certificación ESG Investing del CFA Institute, Interactive Brokers y la Agencia Tributaria, cómo calcular la caja neta, Autodeclaro o las ventajas de invertir en fondos de inversión.

También hablamos de empresas cotizadas como Starbucks, Boston Omaha, Angold y Almonty.

Consultorio Bursátil – Abril 2022

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Dudas generales

Sobre el Gran Evento 2022

Hola, cracks.

En primer lugar, quiero darnos la enhorabuena por la organización del Gran Evento 2022. Espero poder estar con vosotros en Madrid en 4 de junio. Todavía no sé al 100% si podré ir, ya que me tienes que confirmar el día libre en el trabajo, aunque lo más seguro es que pueda.  Mi problema es que tengo miedo de quedarme sin entrada. ¿Habrá entradas para todos? ¿Qué me aconsejáis?

(Joaquín desde Valladolid)

Sobre la nacionalización de las minas en Chile

Hola, soy carnicero de Terrassa, Barcelona. Si me pueden informar si hay riesgo de nacionalización de las minas en Chile, porque los jipis andan en eso. Gracias.

(Alejandro desde Terrassa, Barcelona)

Sobre qué hacemos en momentos de volatilidad del mercado

Quiero empezar por daros las gracias por vuestra enorme labor. Si no fuera por el curso de introducción de Paco, todavía seguiría totalmente perdido pintando rayas en gráficos.

Mi duda es sobre cómo actuar en períodos de volatilidad como el actual donde hay caídas pronunciadas. ¿Compráis de golpe? ¿Intentáis reservar caja? ¿Cómo gestionáis la liquidez? Sería ideal si podéis explicarlo con algún ejemplo de lo que hayáis hecho en las últimas caídas, si no es indiscreción.

Espero veros en persona en el Gran Evento 2022.

Un fuerte abrazo desde Teruel.

(Juan desde Teruel)

Sobre la certificación de ESG Investing del CFA Institute

¿Qué opinas sobre la certificación CFA Institute Certificate in ESG Investing? ¿Crees que puede ser útil para la carrera profesional debido al creciente interés por temas ambientales, sociales y de buenas prácticas?

(José Castelao desde Santiago de Compostela)

Sobre Interactive Brokers y la Agencia Tributaria

Soy Antonio, asiduo seguidor de vuestro estupendo Podcast Value Investing FM y gallego de nacimiento.

Recordé que en muchos de tus Podcast hablas maravillas de IB y que es tu Broker favorito, por eso pensé que quizás tengas los conocimientos necesarios para ayudarme a explicar a nuestra querida hacienda el concepto de «Cash Settling MTM» que aparece en el detalle del Cash Report, yo lo he intentado pero estos son muy testarudos y si no logro convencerles que no se trata de ganancias patrimoniales, lo van a dar por ganancias.

Te agradecería mucho si pudieses echarme una mano con esto o si conoces a alguien que pueda ayudarme, ya que tengo cita el próximo jueves con hacienda.

Muchas gracias y un forte abrazo

(Antonio, gallego de nacimiento)

Sobre cómo calcular la caja neta

Me gustaría que me aclaraseis el concepto y la forma de calcular la caja neta de una compañía puesto que muchas veces veo disparidad de criterios y por tanto de números. Hay quien emplea el termino Cash and Cash equivalents, otros emplean los current assets etc. Entiendo que habría que restar la deuda como mínimo la de corto plazo, ¿no?

(Guillermo Rivera Segura desde Valencia)

Sobre Autodeclaro

Hola Paco y Adrián.

Llega ahora la temida época de hacer la declaración de la renta, y buscando por Internet he encontrado la página Autodeclaro, que tiene muy buena pinta. Parece que esta plataforma ‘Autodeclaro’ te automatiza toda la presentación de la declaración (pérdidas y ganancias) con información de varios brokers extranjeros, por 12€. La recomiendan desde blogs y foros que considero buenos y fiables, pero claro, da un poco de respeto al ser tu información fiscal. ¿Qué os parece, lo habéis probado? ¿Creéis que es de fiar? Si funciona, ¡parece una maravilla!

(Fernando desde Barcelona)

Sobre las ventajas de invertir en fondos de inversión

Me llamo Óscar y soy un fiel oyente de vuestro programa. En primer lugar agradeceros la gran labor en educación financiera que realizáis a través del podcast semanal. Vuestro programa debería ser materia de estudio en escuelas, institutos y universidades de nuestro país,  así nos iría mejor a todos a todos.

¿Cuáles son las ventajas y desventajas de un fondo de inversión con respecto a una empresa cotizada, como pueda ser el caso de Berkshire Hathaway, que no deja de ser un fondo de inversión pero sin las regulaciones que tienen los fondos con respecto al tipo de empresa que pueden invertir o peso máximo de la cartera de cada posición?. Desde mi punto de vista, creo que es más ventajoso el sistema que utiliza Berkshire H. que un fondo de inversión.

(Óscar Peñalver desde Elche)

Dudas sobre empresas y sectores

Sobre Starbucks

En cuanto a valores concretos, que os parece Starbucks?. Últimamente ha tenido algunos problemas con su equipo gestor provocando la vuelta de Howard Schultz, pero su valor de marca sigue siendo muy alto, con expansión continua y capacidad de fijación de precios. Además, debe ser uno de los favorecidos de la era post Covid.

(Óscar Peñalver desde Elche)

Sobre Boston Omaha

Por otro lado, me gustaría preguntaros vuestra opinión sobre la compañía Boston Omaha. Leyendo las cartas anuales y viendo las cuentas me gustó la filosofía de sus CEO´s y decidí abrir posición, pero revisando el 10-K de 2021 he visto que se les ha compensado con 15 M$. vs 52,8 M$ de net income. Hasta ahora apenas cobrarán nada y llevan haciéndolo bien unos cuantos años, pero aun así me parece excesivo.

(Guillermo Rivera Segura desde Valencia)

Sobre dónde comprar Angold

Hola, buenas tardes. Una consulta que no sé si sería más apropiada para el Consultorio de Bolsa de vuestro podcast: ¿dónde se pueden comprar acciones de Angold Resources? (sé que cotiza en Toronto, pero a través de DeGiro no es posible adquirirlas). Un saludo y gracias por vuestra labor.

(Emiliano desde Sevilla)

Sobre Almonty

Le quería preguntar a Adrián por Almonty. Es una empresa minera de tungsteno con proyecto best in class en Korea del sur que inicia producción a principios del 23. Veo perspectivas muy positivas de este material en el futuro por incremento en gasto militar y drilling de oil&gas ya que es la siguiente derivada para solucionar el problema energético.

En su presentación de agosto 21 Explican que tienen el downside capado y el upside no. Diapositiva 26. ¿Podrías explicar esto? No entiendo muy bien como lo han realizado. ¿Qué perspectivas ves a la materia prima?

Estoy teniendo problemas leyendo los balances de esta empresa debido a que durante el ramp-up, los costos asociados con la producción de concentrado mineral se capitalizan como activos intangibles. En las pérdidas y ganancias las ventas y el costo de ventas son iguales dando 0. Según el annual report depues se amortiza durante toda la vida útil de la mina. ¿Cómo podemos saber el margen de beneficio que están sacando a la mina?. Por las que he visto en el sector todas están en situaciones similares

Muchas gracias y siento abusar a preguntas a dos cracks inigualables como vosotros.

(Jordi Vilar Rambla desde Vila-Real)

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